10月份CPI同比上涨6.5%，和通胀对商业股相对有利，可关注商业龙头股百联股份  （600631 ），公司拥有遍布全国23个省市的近5000家营业网点，在上海以及各地黄金地段拥有大量商业地产，重估增值巨大。此外，公司还持有大量优质股权，也实现了巨大增值。该股在11月1日快速放量拉出涨停后横向整理，周二再次放量向上，后市有望向上进行突破。

　　业绩快速释放期即将到来

　　公司作为业内领先的商业企业，拥有率先运作购物中心的成功管理经验，并通过委托管理的模式直接收取管理费来扩张网点。公司还独到地将主力百货定位于最能受益于消费升级的高中端市场，并主要将东方商厦的成熟运作模式连锁复制到其他购物中心。

　　近两年是公司的密集开店周期，网点扩张将保证其持续增长。预计今年年底新开张的门店有沈阳百联购物中心(租赁物业)、东方商厦杨浦店(租赁物业，扩建项目)、百联南上海购物中心、新旧一百商城及百联世贸打通经营的百联购物中心(自有物业)，这四个项目预计将于07年年底开业，将为百联股份增加18万平方米的商业面积。随着新店的逐步成熟和项目建设高峰期的过去，公司的业绩将在未来几年充分释放。

　　资产重估增值巨大

　　公司持有的大量商业地产和优质金融资产构成了其良好的安全边际。07年8月苏宁环球以6.7万元/平米的价格拿下了上海黄浦区南京东路步行街的一块商业地块，而百联股份在南京东路上拥有超过17万平方米的商业物业，如东方商厦、永安百货、市百一店、中联商厦和新一百商城等，有关研究报告分析认为，目前以最保守的4万元/平米价格进行测算，得出公司商业地产重估值为28.55元/股；如果以7万元/平米测算每股重估价值将达到35元。

　　公司还持有海通证券1.07 亿股，初始投资成本3亿元；持永生数据169万股，申达股份320万股，交通银行240万股，龙头股份109万股，还投资1250万元持有申银万国证券1257万股；投资1500万元持有上海国际信托投资公司1000万股；投资1170万元持有东方证券1710万股。